中医药迎爆发风口？产业链龙头全梳理

近年来，国家顶层战略陆续支持中医药，鼓励守正创新，中医药进入改革升级阶段，中医药全产业链迎来快速发展，今天就带大家梳理一下中医药产业链！

中医药是我国重要的卫生、经济、科技、文化和生态资源，传承创新发展中医药是新时代中国特色社会主义事业的重要内容，是中华民族伟大复兴的大事。为贯彻落实党中央、国务院决策部署，加大“十四五”期间对中医药发展的支持和促进力度，着力推动中医药振兴发展，国务院办公厅印发了《中医药振兴发展重大工程实施方案》(以下简称《实施方案》)。

实施中医药振兴发展重大工程与实施“十四五”中医药发展规划均是“十四五”时期推进中医药传承创新发展的重要举措。规划侧重解决“干什么”，重大工程侧重解决“怎么干”。重大工程是落实党中央、国务院关于中医药振兴发展重大决策部署的重点工作和重要保障，规划是实施重大工程的重要基础。《实施方案》是国家大力发展中医药事业的战略举措，必将为新时期中医药传承创新发展提供有力支撑，注入强劲动力，迎来快速发展的黄金时期。

“十四五”规划提出了15项发展指标及10条主要任务，涵盖了“中医医疗机构数量、中医医院床位数、中医执业医师人数”等中医药全产业链。其中中药产业链是指从中药材种植，到中药产品（中药饮片、中成药、功能性食品、保健品等）的生产加工过程，到达终端消费者的各个环节所构成的产业链条，主要包括上游中药种植、中游中药加工、下游中药流通业等主体环节。

中药材种植作为中医药行业上游，是生产中药饮片、中成药以及食品、保健品等中药大健康产品的主要原材料。中药材种植行业的情况，是整个中医药产业链的基础，关系到整个中医药行业的发展。国家层面也大力支持道地药材种植，云南、四川、贵州、陕西、甘肃等中药材种植大省也都对中药材种植业提出了一定目标。道地药材生产和产地加工符合未来发展趋势，未来中药材品种产地集中度有望进一步提升。具备优质中药材资源的企业，在中药材、饮片和中成药等产品上都将极大获益。

中医药产业链中游则为生产加工，研发实力较强的为康缘药业、扬子江药业、以岭药业，其中以岭药业和天士力均有产品在美国FDA申请植物新药上市，虽然难度较大，但已经有了回转的迹象。伴随着消费升级及人们对健康的关注，大健康中药领域依然是值得重点关注的，具备品牌效应、产品壁垒高的企业呈现强者恒强的格局，例如片仔癀、云南白药、东阿阿胶等企业。

中药产品经过加工、流通，最终进入下游消费市场。我国药品终端市场的三大终端：第一终端市场（城市公立医院市场、县级公立医院市场）、第二终端市场（零售药店）和第三终端市场（城市社区卫生中心市场、乡镇卫生院市场等）。如今地方省级中药集采已成大趋势，部分中成药价格虚高的问题有望得以解决。地方省级中药品种的降价有望使得医院与中药企业间的利益关系进一步脱钩，院外零售以量换价，有望成为受益承接场所。

近年来，中药创新药审批制度改革初显成效，中药创新药上市进程提速。随着中医药创新发展的基础政策不断落地实施，中药企业有机会和行业、政策的发展共振。从长期竞争格局来看，龙头企业具有全产业链控制的能力，在上游中药材种植基地建设、成本端把控、质量标准控制、下游终端渠道能力上具有竞争优势，未来行业有望加速集中。