央行年终例会释放强信号：货币政策延续稳增长取向，着力引导房地产实现软着陆

本报（chinatimes.net.cn）记者刘佳 北京报道

12月30日，央行公告称，货币政策委员会2022年第四季度例会于12月28日召开。此时点召开，意在为2023年初货币政策走向提供重要的观察窗口。

本次例会就短期内货币政策、信贷规模、房地产金融等阐明新观点，并提出下一阶段工作重点。

在谈及2022年国内外经济金融形势上，会议认为，今年以来我国坚持统筹疫情防控和经济社会发展，有效实施宏观政策，最大程度稳住经济社会发展基本盘。

对通胀问题上，会议称“当前全球经济增长放缓、通胀高位运行，地缘政治冲突持续”。

货币政策将延续稳增长取向

面对当前的经济形势，会议认为国内经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大。这与中央经济工作会议定调一致。

“这说明2023年初货币政策还将延续稳增长取向，一季度各项金融支持政策将保持连续性。”东方金诚首席宏观分析师王青表示。

货币政策上，会议指出要坚持稳字当头、稳中求进，强化跨周期和逆周期调节，加大稳健货币政策实施力度，要精准有力，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，增强信心，攻坚克难，着力稳增长稳就业稳物价，着力支持扩大内需，着力为实体经济提供更有力支持。

信贷投放上则与三季度例会略有不同提法。三季度例会称，进一步疏通货币政策传导机制，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。

四季度例会表示，进一步疏通货币政策传导机制，保持流动性合理充裕，保持信贷总量有效增长，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。

12月17日，人民银行副行长刘国强在谈到2023年货币政策时明确表示，2023年的货币政策要坚持“总量要够、结构要准”，2023年货币政策的力度不能小于2022年。

王青认为，“总量要够”主要是指2023年新增信贷规模不会低于今年，预计有望达到22万亿元左右，高于2022年的约21.4万亿元（1-11月为19.9万亿元）。宽信用将成为助力2023年经济运行整体好转的一个重要支撑因素。

同时在政策性开发性金融工具使用上，会议强调重点发力支持和带动基础设施建设。

年初至今，我国全力推进政策性开发性金融工具支持重大项目建设，以及专项再贷款与财政贴息配套支持设备更新改造等工作。

据国家发改委数据显示，截至11月底，两批共7399亿元金融工具支持的2700多个项目已全部开工建设；全年6400亿元中央预算内投资已全部下达完毕，项目开工率达近5年最高水平；今年已发行专项债券的项目开工率达95%，已使用的专项债券规模较去年同期大幅提升。

“这意味着2023年一季度基建投资有望继续保持两位数高增，企业中长期贷款也将延续大规模同比多增势头。”王青对《华夏时报》记者分析称。

楼市有望出现趋势性回暖

当前楼市调控仍是我国房地产市场稳定发展的主基调。

会议提出，扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，满足行业合理融资需求，推动行业重组并购，改善优质头部房企资产负债状况，因城施策支持刚性和改善性住房需求，做好新市民、青年人等住房金融服务，维护住房消费者合法权益，确保房地产市场平稳发展。

今年7月份，多城出现楼盘停工现象，房企面临着前所未有的考验，“保交楼”成为下半年楼市工作的重点。随后，监管部门不断发文压实地方政府责任，“保交楼”政策陆续出台。

11月开始，金融16条、国有大行授信房企、允许符合条件房企重组上市与恢复融资，“三支箭”齐发带动房地产行业形成银行贷款、企业发债、信托、预售资金、股权融资等多维度的融资支持政策体系，为房企后续融资等创造了非常好的空间和机会。

12月中旬在中央经济工作会议上再次提出，要确保房地产市场平稳发展，扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，满足行业合理融资需求，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，同时要坚决依法打击违法犯罪行为。

“目前唯有做好‘三保’，房地产才有持续性的稳健基础。”易居研究院智库中心研究总监严跃进对《华夏时报》记者表示。

东吴证券则是在研报中直接亮明观点，表示中国房地产行业已经进入到了全新的发展阶段，由高速发展向高质量发展转变、由“强者恒强”向“稳者恒强”转变、由解决基本居住需求向满足人民群众对美好居住品质的向往转变。

“近两年，房地产行业经历了大幅的波动，行业格局变化不断，无论在销售、拿地还是融资方面规模房企间的分化愈发明显，尤以央国企和民企的分化为甚。这种分化趋势很难在短期内发生改变，行业的新时代已来临，能够穿越这轮行业收缩期的房企都将迎来竞争环境明显优化的行业新格局。”东吴证券分析师房诚琦在研报中指出。

为减轻居民住房消费负担与激发企业中长期融资需求，2022年LPR共下调三次，其中1年期共下降15个基点，5年期以上共下降35个基点，此外，还叠加了两次全面降准，银行资金成本已明显有所下降。

降息方面，王青认为，考虑到2023年经济增速反弹前景较为明朗，央行一季度实施政策性降息（下调MLF利率）的可能性不大，但针对房地产的定向降息（引导报价行下调5年期以上LPR报价）的概率较高。

可以看到，临近年底楼市依然不振。实际上自2021年下半年以来，房地产低迷一直是国内经济下行压力的一条主线。2023年政策面将重点引导房地产行业尽快实现软着陆，带动商品房销量、房地产投资以及土地市场先后企稳回暖。

王青判断，针对房地产的定向降息会持续推进，最快有可能在2023年1月落地。

责任编辑：孟俊莲 主编：张志伟