又一出短线操作，巴菲特越来越“不讲武德”？

文 | 杨万里

巴菲特又上热点新闻了。

当前，市场对巴菲特的争议不断加大，认为他越来越“不讲武德”，发生了什么？“不讲武德”是一个戏称，巴菲特买入股票后，往往长期持股，有些粉丝也会跟随买入，而巴菲特快进快出，粉丝反应不过来。

事情原委是：在去年三季度末，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦大笔建仓台积电，一次性买了41亿美元市值股票（约合人民币280亿元），位列第十大重仓股。

彼时市场一度沸腾，当投资者幻想以为台积电会长期纳入巴菲特的爱股之时，三个月后却上演了反向操作。去年第四季度，巴菲特旗下公司大笔抛售台积电，减持幅度超过86%。

实际上，这不是巴菲特第一次让投资者感到“意外”，以前也有类似情形。

在2020年3月份市场低迷之际，巴菲特一度曾声称不会出售航空股，结果在5月初就宣布已经清仓航空股，此举让段永平评价道，“这个时候卖就等于把粉丝套进去了哈，有点难以理解”。

看到这里，我们不禁好奇，这些操作是否真的是巴菲特所为还是其团队决策？巴菲特的持仓股是否值得“抄作业”？

每过一段时间，巴菲特的持仓股便会公布出来，主打“价值投资”口号的股民们纷纷关注，朝拜这位“股神”的一举一动。

但是，近年来，巴菲特的操作似乎有点“看不懂”了。

就拿苹果公司来说，这家全球科技巨头在上市多年内，一直没有被巴菲特重视起来。事件的转机是在他86岁之际，突然大笔买入苹果股票，现已成为其第一大重仓股，持仓占比接近四成。

要知道，巴菲特的“心水股”一直是银行股和消费股，像抄底可口可乐成为其一笔经典投资。但是在科技股上，巴菲特此前并没有多少典型案例。

后来，巴菲特在2020年打着看好航空股的口号，又反向清仓卖出；在去年第三季度加仓台积电后，又在一个季度后大笔抛售，玩了一出短线游戏。

更值得关注的是，巴菲特喜爱的银行股、食品股正在逐渐被减仓，苹果公司却还在加仓。

风格如此不同，这到底是巴菲特在操作，还是他的团队成员在操作？

有私募大佬曾猜测，巴菲特清仓航空股的行为可能是两个继任投资人之一所为。

现在已经九十多岁的巴菲特是否还有精力参与投资管理，也让外界充满了想象。股神若逐渐淡出“江湖”，伯克希尔哈撒韦公司的人气可能会下降一些。

巴菲特之所以被称为“股神”，核心在于他是市场中赚钱较多且持续盈利的投资人士。

回顾巴菲特的是经历，早年的他跟着老师格雷厄姆一起“捡烟蒂”，在一些垃圾股、低价股上赚到了第一桶金。

之后，随着与查理·芒格搭档，他的投资思想改变了巴菲特，两手联手创造了伯克希尔公司股票账面价值达到年均20%以上的复合收益率。

巴菲特曾表示，“是查理推动我在投资领域从猿进化为人”。

如果说遇到查理·芒格是幸运地，那“天时”与“地利”也是巴菲特成功道路上不可缺少的条件。

从“天时”看，西方货币政策持续宽松，放水注入股市推动股票持续上行，过去几十年美国股市整体上演大牛市。从“地利”看，伯克希尔具备保险浮存金优势。

巴菲特现在老了，他的持股是否值得“抄作业”呢？

截至2022年四季度末，巴菲特的重仓板块是科技股（苹果、惠普）、石油股（雪佛龙、西方石油）、金融股（美国银行、美国运通、穆迪）、消费股（可口可乐、卡夫亨氏）。

有经济学家评价巴菲特称，“未来在投资上将会变得越来越保守，而不是进取，业绩也大不如前，如果不能培养好接班人，存在晚节不保的风险”。

这位经济学家还直指巴菲特第一大重仓股，认为“iPhone14可能是苹果帝国盛极而衰的标志。自从乔布斯去世后，一家再无创新和进取精神的企业开始吃老本....”。

巴菲特与其团队决策后建立的股票仓位，能否像过去一样继续上演高回报呢？还有待观察。

不过，我们也关注到，近几年出现了比巴菲特更显眼的投资人士。

像“木头姐”凯瑟琳·伍德押中了大牛股特斯拉；知名对冲基金经理创始人比尔·阿克曼因押对了2020年行情，10天暴赚100倍，2021年又押注通胀成功再赚6倍。

在后巴菲特时代，“股神”是否会一直保持记录，我们将继续关注！