一文读懂今年财政政策：赤字率提至3%，专项债提至3.8万亿元

3月5日，十四届全国人大一次会议在人民大会堂开幕，国务院总理李克强作政府工作报告。备受关注的2023年积极财政政策“加力提效”具体内容也随之揭晓：今年财政赤字率拟按3%安排，比上一年增加0.2个百分点。今年拟安排地方政府专项债券3.8万亿元，比上一年3.65万亿元增加了0.15万亿元。

粤开证券首席经济学家罗志恒告诉第一财经，2023年的赤字率和专项债安排均高于去年，体现了加力提效的政策基调和推动经济运行整体好转的决心。

财政赤字率提至3%

根据政府工作报告，今年积极的财政政策要加力提效。赤字率拟按3%安排。完善税费优惠政策，对现行减税降费、退税缓税等措施，该延续的延续，该优化的优化。做好基层“三保”工作。

2023年赤字率拟按3%安排，比2022年的2.8%提高了0.2个百分点，这体现了积极财政政策“加力”。

罗志恒表示，从赤字率看，较上年提高0.2个百分点，随着GDP增长，赤字规模增加更多，有利于更好支持落实完善减税降费，助企纾困，提高微观主体活力；有利于保证支出强度，进而扩大总需求，对冲外需下行。

自2008年国际金融危机后，中国一直采取积极财政政策，以对冲经济下行压力。而衡量积极财政政策力度大小，一个关键指标是财政赤字率，即全国一般公共预算账本中财政赤字规模占国内生产总值的比重。一般来说，国家增加财政赤字规模，提高财政赤字率，以释放明确的积极信号，缓解财政收支矛盾，可以提振市场信心。

当然财政赤字率过高，也会加大财政风险，影响财政可持续性，因此中国一般将赤字率3%作为一道心理上财政风险安全风险。在2020年疫情爆发前，中国赤字率未突破过3%。而为应对疫情冲击，2020年赤字率首次提高至3.7%历史高位，2021年降至3.2%，2022年进一步降至2.8%，重回3%以内，以增强财政可持续性。

政府工作报告称，过去五年来坚持实施积极的财政政策。合理把握赤字规模，五年总体赤字率控制在3%以内，政府负债率控制在50%左右。

专项债提至3.8万亿元

政府工作报告在部署今年着力扩大国内需求时称，政府投资和政策激励要有效带动全社会投资，今年拟安排地方政府专项债券3.8万亿元，加快实施“十四五”重大工程，实施城市更新行动，促进区域优势互补、各展其长，鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程和补短板项目建设，激发民间投资活力。

罗志恒表示，从今年专项债规模看，较上年增加1500亿元，规模上升，短期内有利于扩大基建投资，带动社会投资，稳定总需求；中长期看有利于优化供给结构，提高经济社会运行效率。

衡量积极财政政策力度，另一大关键指标，则是地方政府新增专项债券的规模，规模越大反映政府投资力度越大，发挥投资撬动作用，对冲经济下行压力。专项债券是带动扩大有效投资，稳定宏观经济的重要手段。

近些年为应对经济下行，新增专项债额度总体呈现快速攀升，从2015年约1000亿元增至2022年36500亿元。2022年由于还动用了5000多亿元专项债结存限额，当年实际新增专项债发行规模首次突破4万亿元。

财政部副部长许宏才近日在国新办发布会上表示，今年财政部将在重点支持现有11个领域项目建设基础上，适量扩大资金投向领域和用作项目资本金范围，持续加力重点项目建设，形成实物工作量和投资拉动力，有效支持高质量发展。

“今年专项债的使用范围将进一步扩大，进一步扩大用作项目资本金范围，有利于一大批重大工程从节奏上尽快落地，靠前发力。”罗志恒说。

他认为，今年赤字率和专项债规模提升，顺应了当前内外部经济形势需要，当前我国经济总体在持续恢复，PMI连续回升、新增社融同比多增，但是总需求不足仍是当前经济的核心矛盾，三重压力未根本解决。2023年中国经济仍面临严峻的内外部形势：外需环境已发生重大变化，即全球经济下行引发我国出口下行；房地产风险仍未完全释放；居民资产负债表仍需修复；民营经济信心有必要进一步提振。因此，有必要通过扩张的财政政策拉动投资、促进消费，扩大总需求、兜底社保民生、促进科技创新。

减税降费该延续就延续

对不少企业来说，他们更加关注减税降费相关举措。

政府工作报告称，完善税费优惠政策，对现行减税降费、退税缓税等措施，该延续的延续，该优化的优化。

财政部副部长朱忠明近日在国新办发布会上表示，今年财政部将继续实施好已经明确的减税降费政策，扎扎实实把该减的税费减到位。进一步增强政策精准性。突出对中小微企业、个体工商户以及特困行业的支持，为微观主体发展增动力、添活力。

近些年积极财政政策一大着力点，是通过税费支持政策来减轻企业税费负担，帮助企业渡过难关。

为了给企业纾困，中国实施了组合式税费支持政策，2022年全年新增减税降费和退税缓税费超4.2万亿元，其中增值税留抵退税约2.46万亿元，力度空前。

政府工作报告称，五年来实施大规模减税降费政策，制度性安排与阶段性措施相结合，疫情发生后减税降费力度进一步加大，成为应对冲击的关键举措。减税降费公平普惠、高效直达，五年累计减税5.4万亿元、降费2.8万亿元，既帮助企业渡过难关、留得青山，也放水养鱼、涵养税源，年均新增涉税企业和个体工商户等超过1100万户，各年度中央财政收入预算都顺利完成，考虑留抵退税因素，全国财政收入十年接近翻一番。