十年来，半导体前十金榜的风云变幻

时间还是走向了2022年的年末，美国半导体行业协会 (SIA)近日宣布，2022 年 11 月全球半导体行业销售额为 455 亿美元，较2022年10月的469亿美元减少2.9%，比2021年11月的500亿美元减少9.2%，同比降幅达到自2019年12月以来的新高。

此外，世界半导体贸易统计组织 (WSTS) 最近发布的一份行业预测（由 SIA 认可）预计，2022 年全球年销售额将增长 4.4%，2023 年将下降 4.1%。该预测预计 2022 年该行业的全球销售额将达到 5801 亿美元，高于 2021 年的 5559 亿美元销售额。

回顾过去的十年，半导体的发展迅速而颠簸，今天讨论一下十年来半导体营收排行版前十的风云变幻。

01

十年排行，新人笑和旧人哭？

上图是1990年和2021年半导体营收前十名的榜单对比，直观感受是日本完全飞出了前十榜，韩国和中国台湾开始榜上有名，美国势力范围再次扩大。

其实纵观10年发展史，会发现半导体厂商的发展，往往与各自代表的国家/区域有很强的关联。

日本半导体：怕已是旧人

1991~1995年，日本稳定占据5~6个席位，NEC\东芝\日立稳居前五名，NEC是前期第一名。

1999年~2003年，松下/三菱/富士通/日立相继跌出榜单，日立与三菱合并为瑞萨。2004~2008年，榜单剩余东芝\瑞萨\NEC，NEC之后跌出榜单。

2011年是东芝和瑞萨排名最为靠前的的年份，分列第三和第五，营收也在百亿美元以上。

2012年以后，东芝和瑞萨排名逐年下跌：2015年瑞萨跌出榜单，2018/19/21年，东芝跌出榜单。

2018年，瑞萨以 67 亿美元收购美国IDT，但在当年和之后年份都未能进入榜单。

2019年，东芝半导体内部重组，存储器件业务独立更名为铠侠。铠侠与2020年登榜。

2000年前后，日本尝试并购重组来自救，详细见下图，但奈何仍然无法止住颓势。近几年，瑞萨在MCU领域排名保持前列，东芝（铠侠）在Nand Flash占据30%左右份额，但无DRAM业务。

美国半导体：势利壮大

美国半导体的崛起和腾飞与日本形成了鲜明了对比。

1991年，美日签署第二次半导体协议，而再次前，日本刚经历了1990年房地产和金融泡沫破灭。

1993年，英特尔跟微软建立了坚固的WINTEL PC联盟。

1998年和1999年，德州仪器和IBM相继放弃存储器件业务，美光成为美国硕果仅存的存储器公司。

2000~2012年，德州仪器排名稳定在第三或第四名，此时期德州仪器是摩托罗拉和诺基亚的手机处理器和基带业务主力供应商。

2007年，iPhone发布，推动智能手机和移动互联网发展，以存储&手机主处理器为主业务的美光、博通、高通入榜。之后短视频、游戏、云存储、区块链的市场爆发式增长，英伟达、AMD、西部数据入榜。

2015年，机械硬盘巨头西部数据，以190亿美元收购闪迪（东芝代工），17和18 西数上榜。

2015年，AVAGO以370亿美元并购博通成新博通，进入Top5厂商。

2020年，英伟达，首次登录榜单。

2021年，AMD PC、服务器、显卡和PC业务发展迅猛， 11年后，再次登录榜单。

韩国半导体：夹缝中“垄断”

90年代，美国和日本半导体厂商激战，韩国趁机大力发展三星、海力士等半导体企业。1999年后三星成为韩国第一大集团，韩国DRAM市占率超过日本。

1994年，韩国三家公司跻身世界半导体公司投资top10：三星电子设备投资15.44亿美元，居世界第二位，仅次于英特尔公司；现代公司设备投资6.95亿美元，居第六位；金星公司设备投资5.95亿美元，居第十位。

时至今日，韩国三星和海力士已成为第一大和第二大存储器件厂商，无论是DRAM还是NAND都拥有绝对的市场垄断地位。

中国台湾：改变世界，改变自己

如今的联发科，已经是全球第四大无晶圆厂半导体公司，其研发的晶片一年驱动超过20亿台装置。全球有近1/3的手机里面有联发科的芯片，在全球排名第二。另外，联发科的芯片在智能电视、语音助理装置、安卓平板电脑、功能性电话、光学与蓝光DVD播放器芯片等技术上，也居市场领先地位。

目前，联发科的芯片核心业务，包括智能手机、智能家庭与车用电子三大领域，在移动终端、智能家居应用、无线连接技术及物联网产品等市场位居领先地位。

相比于台积电，联发科在大陆的客户更多，像联想、TCL、小米等，都是联发科的大客户。

联发科2022年总营收达5487.96亿元新台币，同比增长11.22%。

02

成王败寇的理由

2020年6月，日本钻石周刊（Diamond Weekly）发表了野口悠纪雄（Yukio Noguch）的一篇题为《日本半导体产业衰落的根本原因是什么》的文章，在日本业界引起了不小的反响。

1980年代，日本的半导体产业一度位居世界第一，约占世界总销售额的一半。背后的一个重要原因是，从1970年代开始，为大型计算机而生的动态随机存取存储器（DRAM）蓬勃发展。

但是后来形势发生了剧变。DRAM的应用场景迅速“小型化”，即越来越多地应用于PC，相对于大型计算机，它对DRAM的性能要求较低，市场价格也要低的多。崛起的三星电子通过规模化经营在DRAM领域抢滩登陆，紧接着英特尔引领了CPU的又一轮革新，日本制造商未能及时应对这种变化，在90年代这个全球半导体风起云涌的大变革时代逐渐落伍了。

1980年代后半叶，日本公司占全球IC市场的50%以上，1990年稍微降低到了49%，但是到2017年，日本公司的份额已降至7%。对此，野口悠纪雄提到了90年代的日韩半导体“暗战”，三星用三四倍的薪水从日本挖资深工程师，但在他看来，技术外流和人才的间断性流失不是日本半导体衰落的主要原因，因为DRAM看起来不是需要太高技术含量的半导体产品，理论上讲，新兴的半导体国家在短时间内也可以跨进门槛进行产业布局，但日本后来依然不敌一些后入局者，这种现象同样发生在LCD领域。

日本半导体的衰弱除了上述根本原因，另一个原因就是与美国相关。美国在90年代举力打压日本，其实也是为了保住自己的位置。美国要求日本就开放市场和减少对美贸易顺差设定具体的“数值目标”和“客观标准”，让美国企业、美国经济再度获得压倒性的统治地位。

03

下一个十年：洗牌

未来的十年，每一刻都充满了变化和更替，世事变迁，如何在下一个十年立于世界之巅呢？

排名给我们的启示之一是一定要尊重市场需求。这不是意味着永远要迎合市场，而是要持之以恒地，更多地投入到研发中去，引领、尊重市场。英特尔数据中心业务2021年收入同比下降1%，相比2020年的216.03亿美元略有降低。英特尔表示，行业零部件供应限制和竞争环境导致平台ASP下降是该业务收入下降的主要原因。好在英特尔及时随着自身产品组合做了调整以及客户需求的复苏，英特尔数据中心事业部正在扭转此前的颓势，DCG在去年第四季度收入创下历史新高，达到73亿美元同比增长20%，全年收入达258亿美元。其中企业和政府的服务器恢复强劲，销售额同比增长53%。

其次是对行业的判断。 随着工艺的演进，Fab投资成本越来越高这种现象之后，对于市场竞争越来越大的IDM来说，面对的挑战是显而易见的。张忠谋看出了背后的需求，成立了台积电，开拓了Fab和Fabless这种新模式。台积电凭借不与客户竞争与拥有先进制程优势建立的壁垒，不但成就了自己，还成就了产业的辉煌。但是这种彻底变革产业的模式，是可遇而不可求的。

有前瞻性的还有联发科。得益于5G市场，天玑5G芯片受到了各手机厂商和用户的青睐，联发科也早已超越高通成为全球最大的智能手机芯片供应商。在之前Counterpoint公布的2021年第四季度全球智能手机AP/SoC芯片组出货量统计数据中，联发科就以33%的市场份额，连续第六季度位居手机芯片出货量榜首。如今，随着天玑9000系列的巨大成功，更是让联发科赚得盆满钵满 。 智能手机市场让高通、联发科等手机芯片厂商吃足了红利。

目前，面对手机行业风向的潜在变化，高通选择跨行业拓展价值边界，联发科则更注重于发挥产业链优势，在垂直产业中培育新的增长催化剂。可见，在如今的智能手机行业，头部芯片厂商们都已经为可能到来的衰落提前做出准备。