9亿澳元巨额诈骗！历史罕见骚操作又让印度老铁赶上了！

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最近，与澳洲不断交好的印度遇到了一大堆麻烦，先是一群来自印度北部的锡克人在墨尔本联邦广场搞“公投”要独立，引发光天化日之下的百人肉搏，然后印度商业巨头阿达尼集团又遭到美国金融机构狙击，造成集团市值蒸发上千亿美元。

正当许多吃瓜群众还在吧唧嘴时，另一家印度企业再次暴雷——涉嫌诈骗全球最大私营金属交易商9亿澳元。

乍一看，整个事件充满笑点，因为诈骗手段还不如幼儿园小朋友，但是背后却大有文章。

事情最早是在2022年底出现端倪，惨遭诈骗的大宗商品交易商Trafigura从印度企业TMT Metals采购了一大批镍矿，由于双方从2015年就开始密切合作，所以受害方并没有过度警惕，只是按照惯例采购了已经离岸的镍矿。

但是，当货轮抵达荷兰鹿特丹之后，验货人员就傻眼了，因为满载的集装箱里要么空空如也，要么就是一堆碎石头。

我们可以想象一下，一艘满载11,000个集装箱（或等同）的货轮，在海上漂泊了几百天然运输的居然是空气。对于开箱验货的人来说，这是何等壮观的场面。

总部位于新加坡的Trafigura这才意识到问题大条了，赶紧查账，才发现已经先后支付了约6亿美元（9亿澳元）的货款。更闹心的是，其他“满载镍矿”的货轮尚未抵港。

虽然目前Trafigura已经对印度TMT Metals的法人Prateek Gupta采取法律行动，但是如何追回涉案的9亿澳元，以及这次大乌龙对Trafigura声誉造成的重创，才是真正的难题。

那么Trafigura作为全球最大私营金属交易商，为什么会掉入这种低级陷阱呢？任何一个智商高于室温的人，都应该在付款前先验货，不是吗？

其实这个案件里涉及到了许多大宗商品交易的阴暗面，而用途广泛的镍矿就是幺蛾子最多的商品。

首先，许多大宗商品的运输和交割其实非常繁琐，并不像是普通商品的一手交钱一手交货。

许多大宗商品由于体积、交易量以及特殊仓储条件等原因限制，最好的物流方式其实就是将商品加工完成后立刻装柜出海。一方面节省了仓储空间，一方面也可以缩短物流时间。

以这次出事情的镍矿为例，镍矿虽然不是贵金属，但是在仓储方面却有严苛的要求，因为镍矿在湿度超标后就会立刻液化，瞬间增加重量，导致货轮超载。

数据显示，在2010到2013的3年间，一共有6艘满载镍矿的货轮从印尼出发前往中国，但是均在途中遇到了镍矿液化，导致货轮迅速超载，并在几分钟内沉没，造成81名海员丧生。

所以，对于镍矿的买方来说，即便在各大市场中都能找到货源，但是能够安全且快捷运输的公司并不在多数，这也是为什么Trafigura选择了从海上直接调货的原因之一。

那么这就带来了第二个问题：买方在装柜前难以验货。

这个问题很简单，如果我都不知道我从谁手上买，那我怎么可能去提前验货呢？

为了应对这个问题，大宗商品交易届发明了一种很不靠谱的文件——仓储证明（warehouse receipt）。

顾名思义，这种文件无非是由验货机构在查看仓库后给出的几张A4纸。

理论上，验货涉及到了第三方审查机构的信用，如果审查机构跟着仓储方一起搞鬼，那么引来天价官司不说，以后的生意也都别想做了。

而实际上，体积、重量和数量都巨大的大宗商品，在验货过程中也有相当难度——一堆堆的矿石下面谁还知道放的到底是什么呢？这和中国古代的粮仓验粮一样，是个高难度的技术活。

所以，大宗商品的交易在很大程度上也是靠信用背书。而“信用”对于不同商品，又有不同的诠释方法。

对于价值极高的黄金、铂金等贵金属，买卖双方通常会安排专业安保人员护送，所以想通过一个空货柜就瞒天过海的可能性很低。

对于单价极低的农业大宗商品，比如咖啡豆、玉米、大麦等，这些商品本身的利润就极低，再考虑到造假成本，那还不如老老实实卖货呢。

而镍矿就是一个独特的存在，一个常规集装箱镍矿的价值大概在50万美元左右（73万澳元），说高不算高，但是说低绝对不算低。

镍矿又在军用和民用方面存在巨大价值，我们生活中使用的不锈钢、电池、电镀以及军事中的飞机、雷达和导弹中，都高度依赖镍。

但是很可惜，镍矿并没有因此而跻身“贵金属”的行列，而是被归到了“贱金属”之中。

高单价、高用量以及低安保，就导致镍矿成为了幺蛾子爆发的震中。

如果回顾2022年3月的伦敦交易所“妖镍事件”，我们就会发现许多类似的地方。

当时的镍矿价格飙升至每吨10万美元，而中国的不锈钢巨头青山控股则深陷震中。

在这个例子中，青山控股做为镍矿的大规模开采和冶炼商，在运营过程中就面临一个问题——如果现在大规模开采生产，而未来由于宏观经济或地缘政治因素影响，导致镍矿价格大幅下跌，那怎么办呢？

为了对冲风险镍矿价格在未来下跌的风险，青山控股和许多其他大宗商品生产商一样，在市场中开出了大量空单（short sell）。

所谓空单，简单来说就是当指定商品价格出现下行时，合约卖出方就能够获利的一种期货合约。所以，如果在未来镍矿交割时的价格较低，那么这些空单就可以获利，从而对冲实物交割时可能产生的损失。

这套组合拳看起来天衣无缝，但是俄乌冲突却导致镍矿价格大幅上升，这也就是说，青山控股开出的空单开始承受巨大损失（价格上涨，空头亏损），而浮亏的额度之巨大，公司每天都在承担高昂的隔夜仓息（利息）。

为了平仓（买回合约），青山又被迫到市场中购买镍矿合约，导致镍矿价格二次暴涨（轧空），最终陷入窘境。

这样的例子不胜枚举，而且还有更过分的：瑞士Mercuria Energy Group从土耳其采购了价值3,600万美元的铜矿，但是抵港后发现集装箱里全是被刷了红色油漆的大石块。

但是回到这次处于震中的Trafigura身上，事情将如何进展呢？

目前Trafigura金属交易部的负责人已经辞职，而公司在财报中也表示，即便亏损6亿美元，公司的总体业绩仍然是超出去年同期的。

但是对于该公司来说，最大的问题在于信用危机。

作为一家规模巨大的大宗商品交易商，Trafigura的资金来自上百家大大小小的银行，而这次帮助该公司发现问题的正是花旗银行。

由此可见，Trafigura在管理上存在严重疏漏，而如果该事件继续发酵，或将影响公司信用等级，届时银行有可能提高公司利息或减少放款金额，这些都是将对公司造成长期影响的不利因素。

而至于为什么印度在最近频频出事，以及这次价值9亿澳元的天价诈骗案，究竟是镍矿被人掉包了呢，还是与Trafigura合作7年的印度企业铤而走险，我们只能坐等后续再下定论。

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