浪潮等被列入实体清单，近看业务受损，远看利大于弊

文/黄海峰的通信生活

3月2日，美国商务部发布公告，以涉及国家安全等无理理由，将28个中国实体列入实体清单，包括第四范式、浪潮集团、龙芯中科、盛科通信等。

就在公告发布后，浪潮信息便在A股上演了一字跌停大戏。截至收盘，报38.84元，跌停板封单近84万手，成交金额11.31亿元，市值568.5亿元。

对于浪潮被列入实体清单，在《海峰看科技》看来长远看或是利大于弊。

从“爆红”到跌停

ChatGPT的火热，让算力成为市场追逐的焦点。据中信建投研报数据，此前用于AI训练的算力增长符合摩尔定律，大约每20个月翻一番；深度学习的出现加速了性能的扩展，用于AI训练的算力大约每6个月翻一番；而目前大规模模型出现，其训练算力是原来的10到100倍。

在算力成为市场热点之后，浪潮开启了牛股之路。但在3月2日，浪潮遭遇多重消息面打击。一方面，浪潮在接受机构调研时回应称，AIGC从商机到订单落地存在不确定性，且需要一定时间周期，整体还需拉长维度来看，公司将持续关注。

另一方面，浪潮遭遇美国制裁。对此，浪潮第一时间作出回应。3月2日，浪潮发布了一则投资者关系活动记录表，浪潮表示主要客户需求稳定，并积极拓展行业中小客户及其他企业级客户，不断巩固、提升互联网、金融及通信等关键行业市占率。

浪潮还表示，目前，浪潮还在积极与下游客户沟通2023年需求情况。同时，浪潮坚持走出去战略，海外客户订单稳定供货，持续实现一定新客户的突破。

浪潮将面临怎样的制裁？

当经历了股市的跌停后，许多人都在思考，美国制裁对浪潮到底有多大影响呢？

目前消息只显示美国商务部将浪潮列入实体清单，并没有太多具体信息。从美国政府相关政策看，被列入实体清单的具体限制和制裁措施是由美国商务部的出口管理局根据《出口管制法》《出口管制法规》等法规和政策确定，在确定具体限制和制裁措施时，商务部会考虑实体的违规情况、所在国家和地区、实体的重要性和敏感性等因素。

有媒体分析称，浪潮可能面临的制裁是禁止向被列入清单的实体出售、转让、出口或再出口美国技术、商品或服务。这包括美国本土和国外的公司、组织、个人；禁止与被列入清单的实体进行任何商业交易。

同时，浪潮也可以向对清单的决定提出上诉或申诉，争取撤销或减轻限制。美国商务部还会公开征求意见，听取行业和利益相关者的反馈和建议。但就以前被列入实体清单较早的中芯国际为例，禁令中明确表示将拒绝10nm及以下制程的需求审批。这使得中芯国际被迫停止在先进制程方向的突破。2021年，新华三、紫光股份也被列入实体清单。美商务部要求美国企业及使用美国技术的企业与实体清单中的企业交易，需要获得美国政府许可证。

基于此前被列入实体清单的企业遭遇看，浪潮面临的最大难题是：向美国公司购买芯片受限。

美国制裁对浪潮影响几何？

从浪潮业务来看，浪潮是国际化的IT基础架构产品、方案及服务提供商，坚持产品多元化发展战略，非常重视供应链体系的建设，与多个重要的上游厂商建立了长期稳定的合作关系。

浪潮业务涵盖云计算、大数据、工业互联网等新一代信息技术产业领域，为全球120多个国家和地区提供IT产品和服务。浪潮产品包含服务器、商用电脑、税控机、金融自助终端为主的计算平台产品和大型行业应用软件、ERP、集团财务、协同办公软件、电子政务等产品与行业应用解决方案。

据浪潮2022年半年报，服务器及部件占据其总收入的99.05%。由此可见，浪潮主要收入依然来自服务器业务。另据浪潮信息2019年年报显示，英特尔、英伟达（新加坡）是第一和第二大供应商。由此推测，美国企业或是浪潮信息的大供应商。

据相关数据显示，浪潮出货量最大的产品是x86服务器，x86的CPU芯片主要来自Intel。这也表明，英特尔的CPU、英伟达的GPU，将是浪潮绕不过去的核心部件。因此浪潮服务器业务或将受到影响。

制裁也将带来有利影响

笔者看来，美国对浪潮的制裁，虽然对其服务器业务带来影响。但也会带来一些有利影响。

一方面，美国制裁后，浪潮x86服务器业务势必受到影响。但目前主流服务器分为X86和ARM两种。我国ARM服务器发展较好。以华为为例，鲲鹏采用ARM架构，可使计算机结构更简单、更合理，以提高运行速度。目前，鲲鹏等去A生态走向繁荣，在国内运营商等企业集采中，斩获好成绩。

与X86处理器体系结构相比，RISC具有更均衡的性能功耗比。因此，美国制裁或将加速我国ARM服务器生态发展。

另一方面，美国制裁或将迫使中国企业更注重研发投入。

基础科技研发费用不足，依赖美国供应链，一直是中国科技企业的隐患，发展受到威胁。

中兴通讯此前在受到制裁后，损失很大，之后我们看到中兴通讯不断加强研发投入，2021年研发投入为188.0亿元，占营业收入比例16.4%，相比2018年12.8％的占比，提高了3.6%。中兴通讯还在北京通信展等展示自身toB设备芯片研发能力。但是，从服务器和存储等业务看所采用软硬件看，中兴等一些国内厂商依然面临被卡脖子风险。

据浪潮财报显示，浪潮2019—2021年研发投入分别为23.48亿元人民币、26.35亿元人民币、29.21亿元人民币，2022年前三季度为21.27亿元人民币，分别占总收入的4.5%、4.18、4.35%、4.03%。可见，浪潮研发投入在一众服务器厂商中不算小，但依然处于有待提升的状态。

因此，浪潮等企业被列入实体清单后，将进一步促使中国政府加强在芯片等高科技引领的研发投入，实现科技领域的转型及突破，也将让更多企业看到科技企业在自主研发投入以及多选择采购国内芯片厂商产品方面的重要性，将促使我国半导体等供应链发展。

美国制裁最终将让中国企业意识到自身的不足，并不断缩小与美国科技企业的差距。美国微软创始人比尔•盖茨在接受英国《金融时报》访谈时曾说：“我认为美国永远无法成功阻止中国拥有先进的芯片。美国持续的制裁将迫使他们花费时间和大量的金钱来制造他们自己的芯片，但是给他们5到10年的时间，他们就会从他们的脱贫项目中抽出身来投资芯片领域。”