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本文来自35斗微信公众号,作者胡小凤。
2022年,长期深耕于农业科技投资领域的张云祥创立了坤辰资本。
据坤辰资本网站介绍,该公司将专注于农业科技,具体包括农业智能装备、农业生产资料相关的生物肥、生物农药、育种,农业服务业相关的土壤改良、农产品保鲜、以及与农业相关的物联网、AI 大数据公司,同时也会关注农产品品牌的创业公司。
张云祥透露,坤辰资本首期募集资金2亿左右,投资期限为6+2,投资阶段主要覆盖天使轮到A轮,单个项目平均投资额度在1000万左右,同时基金将少量配置PRE-IPO项目。
对于首期基金,坤辰资本设立了15-20个项目的投资目标,并计划在未来两年内完成。相较行业,这是非常高频的投资节奏。
高效率背后离不开张云祥及核心管理团队多年扎根农业,对农业科技行业积累了深刻的认知和理解。
坤辰资本核心管理团队合作期限超过7年,具有丰富的投资经验,投出过云洋物联、简耘科技、沐秦智能等多个业内标杆项目。其中云洋物联投资估值5000万元,最近一轮融资估值2.5亿元,正在启动的新一轮融资估值6亿元,估值提升12倍;简耘科技也成为智慧农业赛道的佼佼者。
2022年12月,坤辰资本成功取得基金管理人牌照,张云祥向35斗分析坤辰资本的投资逻辑:变的是所处平台,不变的是专注投资农业科技的初衷和决心。
一、偏保守和谨慎的投资风格,投资要匹配行业发展阶段
张云祥认为,投资是一件很“自我”的事情。
他毕业于北京大学光华管理学院、中山大学会计系,拥有中国注册会计师资质,有10余年审计、投行和投资经验,曾在复星集团和平安信托从事投资业务,在国信证券和中信建投证券从事投行业务、在德勤从事审计业务。
这些学习和工作经历,让他的投资风格偏保守和谨慎。
(张云祥现场调研无人驾驶农机的创业公司,右一)
张云祥认为,不论做私募股权投资还是创业,一定要匹配行业发展阶段,所投企业的商业模式、产品、技术必须契合当下行业和时代发展,解决当下最痛的痛点,而非痒点。过早切入赛道,就可能变成头部的“先遣部队”,早早倒下;如果晚于赛道的发展节奏,就会变成“接盘侠”。
“比如2013年、2014年左右,互联网行业比较火热,是投资的窗口期。但如果是在2017、2018年再进入,就可能变成早期互联网的‘接盘侠’。”
“任何一个行业的发展,都是政策引导资本,资本引导创业。”张云祥表示。
他分析道,同样以互联网发展为例,2006年头部互联网开始发展,彼时政策积极推动第二产业、第三产业的数字化,希望利用互联网加速传统行业发展,实现弯道超车。有了政策引导之后,资本扎堆进来,创业的人也跟着进来,为了成功融资,努力做好产品和商业模式,促进行业向前发展。
“回到农业科技行业,相较其他行业,现状就是缺人缺钱。”张云祥提及,一些头部机构开始看农业时,把农业赛道的项目与其他行业对比,明显感觉农业可选项目较少、农业赛道的创始团队看起来可能也没有其他行业“性感”,过去VC/PE在农业行业出手较少。
近年来,乡村振兴战略使得更多资本关注农业赛道,同时,创业的人在医疗、工业物联网、半导体等行业遇到瓶颈,农业开始受到更多关注。
张云祥表示,农业科技赛道的发展仍处于早期阶段,投资和创业热潮刚起步。因此,坤辰资本专注于早期项目的投资,致力于在投资中推动农业转型升级,帮助优秀的农业科技企业成长。
二、聚焦智能装备、智慧农业、生物农业,关注真正解决痛点项目
随着我国农业土地集约化经营和人口老龄化的快速到来,利用科技提高农业生产效率显得迫在眉睫。在技术端,数据智能、机器人、生命科学等技术逐渐成熟,在农业领域的落地应用成为可能。
但是农业科技发展中存在很多痛点。农业分为种植和养殖,对象是植物和动物,张云祥说,“动物植物都如同人一样具有生命力,植物结出好果实、动物生长更优质的过程中会面临各种问题和风险,譬如种子、肥、药、土壤、机械化、技术甚至保鲜、品牌打造、供应链等问题。”
农业生产各阶段的风险,理论上有些风险可以用科技降低、控制和解决,现有的水平却并未达到,存在各种技术及应用难题。坤辰资本的投资逻辑是,关注真正解决农业生产痛点的项目,且项目具有一定的技术壁垒。
在此逻辑下,坤辰资本聚焦农业智能装备、智慧农业和生物农业三大方向。
在智能装备板块,坤辰资本关注的细分领域包括智慧农机、农业无人机、植保机器人、数字化、AI转型等。
随着我国农村人口老龄化的严重,以及农业集约化的持续发展,利用智能装备替代人工,实现降本增效迫在眉睫,智能装备也成为农业投资领域的热门赛道,坤辰资本管理团队发起设立的甲子启航基金投资的天翔无人机、沐秦智能均是农业智能装备2021年投融资的经典案例。
智慧农业也是农业发展数字化的过程,将现代科学技术与农业种植相结合,从而实现无人化、自动化、智能化管理。这离不开数据的来源、分析和应用。
数据来源需要有硬件设备作为抓手,研发硬件设备需要耗费大量资金,在农业里面创业企业很难有大量资金支持研发设备。此外,鉴于农业的使用场景更为多变和复杂,把产品做到农业级最考验技术实力,需要具备耐用性、适用性和准确性。
因此,张云祥判断,第二产业和第三产业的数字化发展已经非常深刻,但在农业行业的发展还处于早期阶段,在政策和资本的推动下,未来还会有更大的发展空间。
生物农业已成为国家战略发展的大方向。2022年6月,国家发改委发布《十四五生物经济发展规划》,针对农业领域提出发展面向农业现代化的生物农业。《规划》提出,围绕生物育种、生物肥料、生物饲料、生物农药等方向,推出新一代农业生物产品,建立生物农业示范推广体系,完善种质资源保护、开发和利用产业体系。
在消费端,随着人们生活水平的提高,对农产品的健康营养需求增加,需要在农业投入品上进行改善,将生物科技应用于“种-肥-药”全过程种植和养殖环节,而我国不管在现代育种、生物肥饲料还是生物农药方面,均和世界先进水平有差距,亟需资本助力。
三、写在最后
张云祥透露,在以上领域,坤辰资本已有跟踪、准备投资的项目,2023年第一季度新基金也即将落地。
未来,坤辰资本投资的项目将形成一个“产业资源圈”,加之管理团队多年积累的行业资源,将发挥链接行业资源的纽带作用,为被投企业提供资金以外的产业赋能。
在大量了解项目的过程中,张云祥发现越来越多的农业创始人来自第二、第三产业,越来越多的知名投资机构开始押注农业赛道,农业科技即将迎来爆发期。
但股权投资是一件长周期、需要耐心的事情。
坤辰资本团队已经形成了稳定高效的投资逻辑,严谨自律的风控体系,深入田间地头了解农民痛点,理解创始人和他的产品,发现和选择优质项目,陪伴企业成长,在合理的时间退出。正如张云祥所言,“既解决资本短期收益问题,也要抵达远方的诗和田野。”
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