新冠项目面临减少，药明生物接下来的增长靠什么

3月22日晚间，药明生物（02269.HK）发布的年报显示，2022年，公司拥有人应占纯利仍录得三成左右增长，但对比2021年翻倍增长，该增速有所放缓，这直接跟新冠项目收入增速放缓相关。

财报显示，2022年，药明生物实现收益152.7亿元，同比增长48.4%；纯利和本公司拥有人应占纯利分别为45.5亿元和44.2亿元，相比去年同期增长29.7%和30.5%。

作为一家合同研究、开发和生产服务（CRDMO）公司，药明生物主要是为生物药的发现、开发及生产提供端到端解决方案。

过去几年，药明生物辅助其他药企开发生产与新冠相关的项目，包括新冠中和抗体药物和新冠疫苗，为客户生产了超过3000公斤抗新冠中和抗体和数亿剂新冠疫苗，一度助推公司业绩高速增长。

但不同于上一年，此次业绩的增长，主要靠非新冠项目收入在带动。2022年，公司非新冠项目收入达到119.85亿元，同比增长62.8%；截至2022年12月31日，非新冠项目数增长至近550个。反观公司新冠项目，该板块实现收入32.83亿元，仅同比增长12.1%。

此次药明生物业绩会沟通会上，药明生物首席执行官陈智胜对第一财经记者等表示，新冠项目的执行让公司在全球知名度大幅提升，验证了公司一体化技术赋能平台的实力和执行力，帮助公司从全球客户持续赢得新项目，推动了公司在全球生物制药研发服务外包市场份额大幅提升，市场份额从2019年的5.1%上升至2022年的12.8%。

接下来，药明生物在新冠业务这块的收入，将面临下降局面。“因为新冠疫情已经过去了，新冠订单不会有增长，我们预计2023年新冠收益将显著下降，2023年新冠项目收入占公司收入比例有可能会低于5%，到了2024年，这块收入可能就没有了。”陈智胜说。

当下，受制于大环境影响，生物技术企业面临融资困难挑战，而生物CDMO（医药研发生产外包）行业的增长动力何来？对于药明生物而言，没有了新冠项目收入外，公司未来靠什么维持稳定增长？

在陈智胜看来，全球生物CDMO行业还会持续增长，由于通货膨胀等因素，跨国药企更愿意外包生产，而不是自建产能，阿尔兹海默病药物需求激增及全球生物产能受限，会进一步推动CDMO行业的增长。未来几年多个重磅生物药专利到期，生物类似药市场扩容会成为CDMO行业的另一利好。

“公司在肿瘤领域的业务发展还是非常快的。除了肿瘤外、自身免疫疾病、罕见病以及阿尔兹海默病等领域仍还有很多新的发展机会，公司在这块也有布局。无论外部经济环境如何变化，我们都对公司持续高速增长充满信心，这种底气来源于我们独特的CDRMO商业模式和‘跟随并赢得分子战略’，但未来CXO（医药外包）分化将越来越明显。”陈智胜说。